Mysteel解读：生猪价格跌后反弹 细数近期阶段性利好

　　导语】据Mysteel 农产品数据显示，截止周四全国外三元生猪均价为13.***元/公斤，已连续一周时间上行。学校开学、二次育肥进场积极性增加、月底规模场减量、政策导向、下游需求好转，阶段性利好支撑猪价偏强运行。

　　纵观整个二月份，生猪行情节后淡季特征明显，近期出现阶段性反弹，原因并不单一。

　　供应方面，春节过后，养殖端出栏压力明显减轻，首先偏弱预期下，节前规模场出栏节奏快，并且散户节前集中出栏较多，剩余大体重猪源明显减少。据悉，正月十五过后，散户手中大体重猪源不足两成，月底部分规模场惯性缩量，养殖端调整出栏节奏，适度挺价。

　　近期二次育肥已成为价格上涨的主要因素。据悉这一波二次育肥最早是从节前开始的，二月份生猪价格降至冰点会，部分二次育肥户积极性再次提高，80-110kg体重段小标猪，成交较好，价格在6.8-7.3元/斤不等。以东北、华北、华东、华中地区较明显，且华南、西南也陆续增多。局部区域粗略估算当前进场比例在3成左右。有丰富行业经验和资金的贸易商居多，虽然不及去年高峰时段的二次育肥，但呈持续不间断态势，后续仍会发力（仅供参考）。

　　针对目前阶段的二次育肥，部分贸易商表示，价格偏低之下，3月入场比例仍或持续增加。具体视价格上涨的速度和幅度情况而定。并且后市不乏多批次二次育肥贯穿全年。“短平快”操作为主。经历去年全年亏损之后，小部分二次育肥已被动离场，剩余部分今年或更为灵活，提前布局，期货套保。且逢低入、逢高出、微利求稳，增加入场频率，尽力降低二育风险。此外，当前仔猪价格虽然下行，但属于正常时间节点补栏，部分地区空栏厂家仔猪亦有补栏。当前，7kg仔猪主流成交350-450元/头，15kg仔猪500-550元/公斤。玉米豆粕价格走低，养殖成本下降预期下，外购仔猪育肥对于部分养殖户而言更加合适。

　　需求方面，随着全国性复工开学后，终端需求陆续恢复，且酒店、餐饮、堂食等集中消费逐步增多，需求向好的确定性逐步增强。从样本企业的开工率来看，基本接近正常时段水平，宰量逐渐恢复。另批发市场上货量陆续增加，白条销售逐步加快。不过需求完全恢复需要一个过程，经济大环境长期低迷之下，居民消费水平明显下降，需求增量短线仍或有限。

　　不过，阶段性利好支撑猪价小幅反弹，也并不代表上半年生猪行情能够一路飘红。官方数据显示，截至2024年1月全国能繁母猪存栏量4067万头，环比减少1.8%，仍是缓降为主，目前仍是供大于求格局。并且养殖端仍处于亏损状态。养殖端在价格上涨的情况下自繁自养和外购仔猪育肥仍分别亏损42.68元/头和1.42元/头。且情况有所恶化。行情方面来看，节后为传统淡季，需求仍显不足，价格上涨缺乏实际利好支撑。更为关键的，二次育肥存在诸多不确定性，何时终止、何时出栏、养殖成本、养殖户心态等等，后市成为利好还是利空尚难断言。此外冻品库存压力依旧较大，屠宰企业建库时间未知。而且终端需求恢复同样存在变数。因此基于以上几点，今年的生猪市场风险依旧，从业者仍需谨慎。