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光大期货:3月18日矿钢煤焦日报

光大期货:3月18日矿钢煤焦日报

光大期货:3月18日矿钢煤焦日报

  钢材:需求低迷成本下行,钢价弱势依然难改

  本周全国螺纹产量环比回落1.93万吨至218.53万吨,农历同比减少63.64万吨;社库环比回落11.75万吨至934.28万吨,农历同比增加18.34万吨;厂库环比增加17.9万吨至390.52万吨,农历同比增加53.22万吨。本周螺纹表需环比回升33.5万吨至212.38万吨,农历同比减少81.3万吨。螺纹周产量小幅回落,库存连续第16周增加,表需继续小幅回升。在产量处于低位的情况下,目前螺纹库存无论是累积周期还是累积量均高于去年同期水平,显示当前终端需求表现依然疲弱,钢厂及贸易商库存消化压力加大。本周现货市场悲观情绪较浓,抢量出货现象明显,期现价格共振大幅下跌。周五夜盘螺纹主力合约最低跌至3414元/吨,距离去年5月26日的最低点3388元/吨仅一步之遥,随后减仓明显反弹。目前螺纹市场需求环比虽有所改善,但表现依然低迷,而铁矿石、煤焦等原料价格持续下跌,螺纹钢面临的基本面依然较弱。预计短期螺纹盘面仍将弱势运行,不过下跌空间应该已经不大,随时有反弹可能。

  热卷方面,本周热卷产量环比回升7.63万吨至318.51万吨,农历同比增加11.28万吨;社库环比增加2.41万吨至351.02万吨,农历同比增加50.96万吨;厂库环比增加1.01万吨至94.66万吨,农历同比增加8.18万吨。本周热卷表观消费量环比回升10.74万吨至315.09万吨,农历同比持平。热卷产量回升,库存增幅收窄,表需回升,热卷供需基本符合季节性特征。***院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,明确到2027年,工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上,报废汽车回收量较2023年增加约一倍,废旧家电回收量较2023年增长30%。随着设备更新和消费品以旧换新方案落地,对热卷需求或将形成一定提振。不过近期螺纹盘面持续下跌,铁矿石、煤焦等原料也大幅下跌,对热卷市场商家心态形成一定影响。预计短期热卷盘面震荡偏弱运行。

  铁矿石:负反馈影响延续,矿价继续震荡偏弱

  供应端,上周全球发运量小幅下降,仍维持中高位置、45港到港量环比有所下降。澳洲巴西铁矿发运总量2522.4万吨,环比减少22.1万吨。澳洲发运量1895.6万吨,环比增加59.5万吨,其中澳洲发往中国的量1495.6万吨,环比增加44.8万吨。巴西发运量626.7万吨,环比减少81.7万吨。四大矿山来看,力拓和VALE发运量有所下降,BHP和FMG发运量有所增加。45港到港量环比下降352万吨至2025万吨。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨,同比增长8.1%。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加,内矿库存止增转降。

  需求端,由于钢厂仍面临亏损以及需求疲软,钢厂检修持续增多。高炉开工率环比增加0.55%至76.15%,产能利用率环比下降0.53%至82.58%。共新增8座高炉检修,11座高炉投产、复产,检修以华中、华南、华东地区高炉为主,检修结束时间暂未确定,而复产的高炉主要在西北、华中、华南、华东地区。日均铁水产量环比继续下降1.43万吨至220.82万吨。当前终端需求疲弱传导的负反馈持续影响原料端。进口矿日耗环比下降2.19万吨至270.44万吨。疏港量环比增加5.67万吨。利润方面,本周测算的长流程利润有所修复,钢厂处于盈亏平衡附近。消息面,广东省部分钢厂3月中旬到4月中旬集中控产、减产。

  库存端,港口库存持续累库,环比增加134.9万吨至14285万吨,目前高于去年同期水平,钢厂库存环比增加9.86万吨至9270万吨。

  综合来看,当前供应端发运量维持中高位置、到港量有所下降。当前基本面的转弱与负反馈影响继续,钢厂利润不佳导致检修持续增多。需求铁水缓慢下行,钢厂检修增多,叠加部分地区有控产减产。且港口库存持续累库,钢厂也基本按需补库,港口现货成交处于偏低水平。多空交织下,预计近期铁矿石价格或将延续震荡整理走势。多空交织下,预计近期铁矿石价格或将延续震荡偏弱走势。

  煤焦:焦炭第五轮提降全面落地,焦煤库存持续下降

  焦炭方面,本周钢厂对焦炭第五轮提降全面落地,其中湿熄焦降价100元/吨,干熄焦降价110元/吨,进入2024年以来已累计下跌500-550元/吨。供给方面,产地焦煤价格大幅下跌,焦炭利润稍有修复,不过多数焦企仍处于亏损局面,生产积极性下挫,焦炭日均产量继续下降,不过部分焦化厂内库存仍有累积。需求方面,钢材现货需求疲弱,钢厂高炉复产节奏缓慢,本周日均铁水产量回落1.43万吨至220.82万吨,同比大幅下降16.76万吨,钢厂补库需求较弱,仍有第六轮提降预期。库存方面,本周独立焦化厂、钢厂焦炭库存均有所下降,港口库存小幅上升,焦炭总库存回落。综合来看,焦炭第五轮提降快速落地,市场情绪持续回落,另外焦煤价格大幅下跌,对焦炭的成本支撑作用逐渐减弱,钢厂生产处于低位,焦炭需求仍偏冷淡,部分焦化厂场内有累库现象,港口焦炭也出现累库,焦炭供需仍显宽松。预计短期焦炭盘面仍将弱势运行,后续需关注钢厂是否开启第六轮提降以及钢厂补库节奏。

  焦煤方面,本周国内炼焦煤市场承压运行,市场情绪依旧偏弱,部分矿点成交价格连续下跌,流拍比例较前期持续升高。供给方面,由于会议期间煤矿减量,叠加市场下跌,事故影响等因素,煤矿复产进度不及预期,焦煤供应依旧偏紧。需求方面,钢厂及焦炭厂均处于亏损局面,铁水及焦炭日均产量均连续下滑,对原料需求减弱。在焦炭第五轮提降落地后,下游预期仍有第六轮提降,落地概率较大,炼焦煤在提降压力下将会进一步下跌。库存方面,本周独立洗煤厂精煤和原煤库存小幅上升,钢厂、焦化厂、港口焦煤库存全面下降,焦煤总库存持续下降,目前已处于历年同期低位。综合来看,目前焦煤供应仍然偏紧,但下游需求持续走弱,市场情绪冷淡,预计短期焦煤盘面仍偏弱运行。

  废钢:钢厂利润亏损加剧,预计短期价格偏弱运行

  本周废钢价格大幅下跌,各地区均有所下跌,其中沙钢下调2次价格。

  供给端,本周钢厂废钢到货量有所下降,本周255家钢厂废钢日均到货量45万吨,环比下降3万吨。废钢破碎料加工企业开工率、产能利用率、产量环比均有所增加。

  需求端,受到终端需求弱势的影响,市场情绪较为悲观,且成材价格下行,钢厂面临亏损加剧,生产积极性不高,减产增多。废钢需求环比有所下降,255家钢厂废钢日耗环比下降0.51万吨至47.5348万吨,其中短流程钢厂日耗环比增加1.03万吨,长流程钢厂日耗环比下降1.1772万吨。49家电炉厂开工率、产能利用率较节前分别增加3.4%、6.1%至47.7%、58.2%。铁水-废钢价差持续收窄,目前废钢性价比不高,部分长流程钢厂减少废钢用量。利润方面,短流程钢厂面临亏损加剧。

  库存端,短流程钢厂废钢库存环比增加2.227万吨至171.8万吨,长流程钢厂废钢库存环比增加2.34万吨至242.505万吨。

  综合来看,价格大幅下跌亏损较多,基地也减少出货。受到负反馈持续影响,叠加钢厂利润不佳,废钢的需求也有所下滑,钢厂可能减产检修增多。在成材需求未见明显改善情况下,预计短期废钢或将继续偏弱运行。